Die Märkte waren wohl schneller als die Fed. Am 15. Juni kündigte die US-Zentralbank (Fed) an, den Leitzins um 0,75% und damit so deutlich wie zuletzt vor knapp zwanzig Jahren anzuheben. Wie reagierten die Märkte?

 

Als Reaktion der Märkte fiel die Effektivverzinsung von US-Staatsanleihen geringfügig gegenüber dem Vortag. Einfach ignoriert haben Anleihenmärkte damit die Entscheidung der Fed gleichwohl nicht. Schaut man sich die Entwicklung der Zinskurve an den vorangegangenen Tagen in der Abbildung an, wird deutlich, dass die Märkte einfach nur schneller waren: Die Effektivzinsen stiegen bereits zwischen dem 10. und dem 13. Juni, nachdem die Fed angekündigt hatte, die Zinsen deutlicher als zuvor erwartet anzuheben. Als die Erhöhung um 75 Basispunkte dann offiziell angekündigt wurde, war sie längst eingepreist. Diese Reaktion verdeutlicht die Macht der Märkte und zeigt beispielhaft, warum sich Anleger bei ihrer Asset-Allokation nicht auf Zinsprognosen verlassen sollten.

Kernaussage

Bleiben Sie diversifiziert, bleiben Sie Ihrer Anlagestrategie treu und bleiben Sie diszipliniert. Dann werden Sie die Quellen höherer erwarteter Renditen abschöpfen.

Nikolaus Reeder

 

 

GLOSSAR

Federal Funds Rate: Tagesgeldsatz, zu dem Banken anderen Instituten einen Teil ihrer Zentralbankeinlagen leihen.

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